8月12日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布2025年半年報(bào)。今年上半年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收893.89億元，同比增長(zhǎng)9.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)454.03億元，同比增長(zhǎng)8.89%。值得一提的是，上半年貴州茅臺(tái)海外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.93億元，同比增長(zhǎng)31.29%。

截至2025年6月30日，貴州茅臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1428.85億元。貴州茅臺(tái)上半年已派發(fā)346.71億元現(xiàn)金紅利，并已完成52.02億元股份回購(gòu)。

強(qiáng)化“三個(gè)轉(zhuǎn)型”市場(chǎng)策略

今年上半年，貴州茅臺(tái)對(duì)市場(chǎng)策略進(jìn)行了明顯調(diào)整。

在2024年年底舉行的經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)上，貴州茅臺(tái)明確，2025年市場(chǎng)策略核心是堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，持續(xù)做好“三個(gè)轉(zhuǎn)型”，即客群轉(zhuǎn)型、場(chǎng)景轉(zhuǎn)型和服務(wù)轉(zhuǎn)型。其中，客群聚焦于新商務(wù)人群；場(chǎng)景面向符合不同行業(yè)特點(diǎn)的宴飲新場(chǎng)景，同時(shí)鼓勵(lì)經(jīng)銷商創(chuàng)新餐飲消費(fèi)場(chǎng)景；服務(wù)則從滿足消費(fèi)者的多元化需求出發(fā)，倡導(dǎo)“從賣酒向賣生活方式轉(zhuǎn)變”，進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)。

2025年以來(lái)，貴州茅臺(tái)不斷踐行這種轉(zhuǎn)變。以2025年5月20日舉行的“茅友嘉年華”活動(dòng)為例，茅臺(tái)選擇“音樂+文化”的跨界模式，將大型音樂節(jié)與非遺文化互動(dòng)融合在一起，不僅被各界認(rèn)為是白酒吸引年輕消費(fèi)者的有益探索，更是將品牌融入多元生活場(chǎng)景的有益嘗試。

在量?jī)r(jià)穩(wěn)定方面，貴州茅臺(tái)核心產(chǎn)品53度飛天茅臺(tái)酒終端零售價(jià)格整體保持平穩(wěn)。湖北、貴州等多個(gè)省份的經(jīng)銷商反饋，近幾個(gè)月茅臺(tái)酒的市場(chǎng)成交價(jià)格比較穩(wěn)定，經(jīng)銷商的動(dòng)銷情況良好。

上半年派發(fā)346.71億元現(xiàn)金紅利

充足現(xiàn)金流為公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化、把握發(fā)展機(jī)遇以及持續(xù)回報(bào)股東提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)保障，是支撐其未來(lái)持續(xù)健康發(fā)展的重要優(yōu)勢(shì)。

截至2025年6月30日，貴州茅臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1428.85億元。今年上半年，貴州茅臺(tái)已派發(fā)346.71億元的現(xiàn)金紅利，并已完成52.02億元的股份回購(gòu)。

西部證券認(rèn)為，在貴州茅臺(tái)酒的社交屬性與時(shí)間價(jià)值下，通過(guò)底線情景測(cè)算，貴州茅臺(tái)未來(lái)十年整體業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

廣發(fā)證券發(fā)布的食品飲料2025年基金二季報(bào)持倉(cāng)分析中，貴州茅臺(tái)位列基金重倉(cāng)股前十名。

國(guó)際化進(jìn)程再提速

今年上半年，貴州茅臺(tái)海外營(yíng)收突破28.93億元，同比增長(zhǎng)31.29%。

貴州茅臺(tái)國(guó)際化戰(zhàn)略分為三個(gè)階段：一是拓展市場(chǎng)，讓產(chǎn)品走出去的“出口”；二是輸出品牌、文化，讓企業(yè)走出去的“出海”；三是具備國(guó)際化的價(jià)值創(chuàng)造能力，使企業(yè)的視野格局、發(fā)展理念、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則與國(guó)際接軌聯(lián)通的“國(guó)際化”。

今年5月召開的一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，關(guān)于國(guó)際化戰(zhàn)略與路徑，貴州茅臺(tái)管理層再次強(qiáng)調(diào)了上述國(guó)際化策略，以及體系化建設(shè)，即通過(guò)深耕系統(tǒng)的表達(dá)體系、特色的產(chǎn)品體系、多元的渠道體系、科學(xué)的價(jià)格體系、全面的合規(guī)體系和完備的政策體系等“六大體系”，推進(jìn)貴州茅臺(tái)的國(guó)際化戰(zhàn)略。

貴州茅臺(tái)海外市場(chǎng)調(diào)研持續(xù)深入，營(yíng)銷模式創(chuàng)新頻現(xiàn)。近年來(lái)，貴州茅臺(tái)管理層足跡遍布?xì)W洲、北美、東亞、大洋洲等，先后赴30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，深度開展市場(chǎng)調(diào)研和品牌推廣交流，更加深入了解當(dāng)?shù)叵M(fèi)習(xí)慣與喜好，并著力發(fā)展與國(guó)際渠道商的命運(yùn)共同體，讓產(chǎn)品更好地觸達(dá)全球消費(fèi)者。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年，貴州茅臺(tái)酒的出口額占白酒行業(yè)出口額超七成。

貴州茅臺(tái)方面對(duì)記者表示，未來(lái)公司將堅(jiān)持“酒文化的極致”的定位，持續(xù)鞏固自身優(yōu)勢(shì)，持續(xù)做優(yōu)服務(wù)，以更高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)產(chǎn)品的需求。